Как часто выплачиваются дивиденды по акциям

Что такое дивиденды по акциям

В АО уставной капитал формируется именно за счет долевого участия заинтересованных лиц. Средства привлекаются от продажи долей, оформленных в виде ценных бумаг – акций. Каждый владелец такой акции (акционер) становится, по сути, владельцем части компании и, соответственно, получает право на участие в распределении прибыли от ее деятельности. Понятно, что получать с акций доход акционеры могут только, если предприятие такую прибыль имеет.

В каком случае выплачивают дивиденды по акциям

Но успешная деятельность предприятия и получение прибыли не гарантируют, что акционерам начисляются и выплачиваются дивиденды. Получают они их только в том случае, если АО принимает решение о распределении части прибыли между держателями акций. Нередко бывает и так, что оставшаяся после налогообложения и других обязательных выплат прибыль направляется на развитие компании.

Такое решение принимается на общем собрании акционеров, т.е. практически каждый владелец акций имеет прав голосовать за начисление дивидендов. При этом, ему принадлежит столько голосов, сколько акций находится в его собственности. Естественно, мнение держателей крупных пакетов значит намного больше, а решающее право голоса принадлежит владельцам контрольного пакета акций.

Виды акций

В некоторых случаях возможность получения дивидендов зависит от того, какого вида акции находятся на руках у акционера. Как правило, различают два вида этих ценных бумаг:

1. Простые. Их владельцы имеют право голоса при принятии решений на общем собрании акционеров и могут рассчитывать на долю прибыли в виде дивидендов, если будет одобрено такое распределение.
2. Привилегированные. Такие акции дают держателю право на получение стабильного дохода, но их владельцы не участвуют в управлении акционерным обществом.

Другими словами, имеющие на руках привилегированные акции получают дивиденды всегда. Более того, выплаты по ним относят к обязательным, и при расчете дивидендов, сумма распределяемой прибыли будет уменьшена на величину выплат по привилегированным акциям. Устанавливается их размер в виде фиксированной суммы или в процентном отношении к номиналу ценной бумаги. В обязательном порядке это условие должно быть оговорено в учредительных документах компании.

Сколько дивидендов можно получить по акциям

Размер дивидендного дохода зависит от того, какая доля нераспределенной прибыли будет направлена на эти цели. В общем случае, размер дивидендов на одну акцию определяет формула:

d = (P – dp) / N.

Здесь P – часть прибыли, которая подлежит распределению, dp — общая сумма выплат по привилегированным акциям, N — количество простых акций, участвующих в распределении.

Оговорка об «участвующих в распределении» появилась не случайно, поскольку не на все выпущенные АО простые акции начисляются дивиденды. Из этого числа исключаются ценные бумаги:

• Находящиеся в собственности компании (учитывающиеся на ее балансе). Это могут быть акции, не поступившие в свободную продажу по решению совета директоров или собрания акционеров, или вернувшиеся в собственность компании в результате обратного выкупа.
• Полученные АО в результате того, что покупатель не оплатил ценные бумаги при совершении сделки по их покупке.

Размер дивидендов далеко не всегда зависит от решения общего собрания акционеров. Регулярные фиксированные выплаты по акциям или доля распределяемой между акционерами прибыли могут быть внесены в устав общества. Однако, и в этом случае решающее слово принадлежит общему собранию — эти выплаты могут быть скорректированы как в сторону уменьшения, так и в сторону увеличения или отменены полностью.

Когда происходит выплата дивидендов

Периодичность выплаты дивидендов указывается в учредительных документах акционерного общества. Как правило, она устанавливается один раз в год, однако может выплачиваться и каждое полугодие, и ежеквартально. Для того чтобы получить дивиденды держателю акций необходимо выполнить два условия:

• быть зарегистрированным держателем акций, о чем должна быть сделана запись в реестре акционеров на дату его закрытия;
• владеть ценными бумагами до наступления момента т.н. «отсечки» — экс-дивидендной даты.

В день закрытия реестра формируется список акционеров компании с указанием количества находящихся у них на руках ценных бумаг. Реестр акционеров может закрываться советом директоров без участия общего собрания. Срок до получения дивидендов отсчитывается от экс-дивидендной даты. Для большинства российских компаний он составляет 25 дней (не может превышать этого значения), хотя есть и некоторые исключения, держатели акций которых получают дивиденды через 60-180 дней.

Как учесть инфляцию при расчёте будущего размера дивидендов

В этих расчётах мы не учли инфляцию, которая будет из года в год съедать покупательную способность. Сегодняшние 50 тыс. рублей уже не те, что будут через 10 лет. Это особенно актуально, если мы говорим про накопления в облигациях и вкладах, которые более стабильны по прибыли, но малодоходны.

Акции приносят почти в 2 раза выше прибыль на большом промежутке времени, поэтому логичней всего накапливать акции вместо денег. А в расчётах ориентироваться на их общее количество во владение. Давайте рассмотрим пример, как должен рассуждать инвестор.

Например, мы проанализировали текущую ситуацию, посмотрели историю дивидендных выплат и выбрали 4 лучших компании, из которых и хотим составить инвестиционный портфель на сумму 11 млн рублей. Пусть мы сделали примерно такое распределение:

• Татнефть префы 2 млн рублей (3000 шт);
• Газпром 3 млн рублей (12000 шт);
• Сбербанк префы 3 млн рублей (14500 шт);
• МТС 3 млн рублей (10000 шт);

Эти акции на текущий момент (2019-2020 год) платят дивиденды выше среднего по индексу Мосбиржи и взяты условно лишь для примера. В скобках указано примерное число акций по средним текущим ценам, которые мы можем купить на выделенные суммы. То есть наша задача накопить именно это количество ценных бумаг. В будущем наши выплаты дивидендов будут дисконтированы с учётом роста бизнеса, увеличения доходов и прочее.

Наш портфель: из 3000 Татнефти префы, 12000 Газпрома, 14500 Сбербанк префы и 10000 МТС должен приносить сопоставимую сумму и через 5 лет, и через 10 лет (а может быть даже и больше). Скорее всего, через 3 года это количество акций уже будут стоить не 11 млн рублей, а больше. Поэтому суммарно потребуется больше денег для закупки акций. Но, с другой стороны, и уровень зарплаты должны также вырасти.

Примечание

Мы рассмотрели пример портфеля из 4 компаний. Это крайне мало, чтобы назвать свои инвестиции «диверсифицированными». Есть риски, что в будущем какие-то компании перестанут платить такие большие дивиденды, как сейчас. Чтобы снизить риски, лучше выделить большее число компаний для инвестирования. Оптимальным числом является 10-20 компаний.

LTC Properties

LTC Properties – это медицинский REIT имеющий в своем активе более 184 объектов недвижимости, отданными в аренду по договорам типа Triple Net Lease (NNN). Большинство из этих объектов являются квалифицированными медицинскими учреждениями по уходу за пожилыми людьми

Очевидно, что пандемия нанесла жестокий урон объектам здравоохранения специализирующимся в сфере ухода за пожилыми людьми. Большое число жертв COVID-19 привело к сокращению числа обращений в больницы. Семьи не решались переводить своих близких в учреждения для престарелых. Согласно анализу CliftonLarsonAllen, в начале 2021 года, заполняемость квалифицированных медицинских учреждений была ниже 80%.

Тем не менее, LTC Properties преуспела, поскольку она только сдает недвижимость в аренду, но фактически не управляет ею. Руководство сообщило, что 98% арендной платы было получено в четвертом квартале.

За последние пять лет акции LTC Properties упали почти на 4%. Для сравнения, индекс S&P 500 за тот же период вырос на 95%.

Однако ежемесячный дивиденд LTC в размере $0,19 на акцию составляет доходность в 5,37%, что делает акции компании весьма привлекательными для тех, кто ищет надежный доход (особенно в свете того, что текущая доходность S&P 500 ниже 1,5%). Кроме того, компания может извлечь прямую выгоду из старения населения (увеличения продолжительности жизни и роста среднего возраста населения планеты).

Global Net Lease (GNL)

GNL – еще один REIT в нашем списке. Владеет более чем 330 объектами в США. Основными арендаторами являются FedEx, Bank of America и госучреждения Соединенных штатов.

В последнее время портфель расширяется – компания приобрела несколько промышленных и медицинских предприятий США, а также ряд инфраструктурных объектов.

На Нью-Йоркской бирже торгуется два вида Global Net Lease – префы и обыкновенные акции. Префы стоят 25,29 долларов, обычки – 19,07.

По привилегированным акциям в виде дивидендов выплачивается 0,453125 долларов, что дает доходность 7,16% годовых. Дивиденды выплачиваются каждый месяц.

По обыкновенным выплаты есть, когда есть деньги. Обычно платят 0,1775 долларов за штуку, что эквивалентно доходности в 11,43% годовых.

Стратегии как заработать на дивидендных акциях

Биржевые котировки на дивидендные акции чувствуют очень уверенно даже на обвалах рынка. Инвесторы активно докупают их на любых значимых просадках.

Дивидендная стратегия для начинающих;

Существует несколько подходов к заработку на дивидендах. Для разных случаев могут быть эффективны различные стратегии. Заранее предсказать и выбрать нужную проблематично.

Стратегия 1. Равномерно инвестирование в дивидендные акции

Регулярная покупка акций получила название «метод усреднённых равномерных инвестиций». Про эффективность этой стратегии было написано ещё в XX веке в книге «Разумный инвестор».

Если покупать акции равномерно каждый месяц на какую-то одинаковую сумму (например, 15 тыс. рублей), то инвестор со временем получает превосходные результаты доходности, поскольку он накапливает активы по средней цене.

Дивидендные акции стоит равномерно накапливать, а полученные дивиденды реинвестировать, тем самым ещё больше ускоряя процесс накопления капитала. При этом не обязательно ждать просадок на рынке, можно докупать по любым ценам равными порциями.

Плюс дивидендных акций в том, что дивиденды приходят регулярно. Например, купив IT-компанию, инвестор не будет получать таких выплат и докупать он сможет только на свои собственные регулярные пополнения.

Стратегия 2. Покупка за 1-2 месяца до отсечки

Не сложно заметить следующую закономерность на графике: в среднем за 1-2 месяца до дивидендной отсечки, биржевые котировки начинают подрастать. Т.е. акции могли находится во флэте 6 месяцев, а за несколько недель до закрытия реестра начинается активная скупка.

Главная идея этой стратегии: заработать на росте биржевых котировок акций за несколько недель до закрытия реестра.

Чтобы заработать на дивидендах по этой стратегии, инвестору достаточно просто вкладывать деньги в те акции, которые скоро будут выплачивать дивиденды, но ещё начали расти. В отсечку входить необязательно, поскольку цель чисто спекулятивная.

Стратегия 3. Закрытие дивидендного гэпа

В первый день торгов после отсечки акции открываются с гэпом вниз на размер дивиденда с учётом налога. Это всем известный факт.

Также есть факт, что дивидендный гэп в среднем закрывается за 30-60 дней. Биржевые котировки могут быстро отрасти обратно. При этом после закрытия гэпа, дальнейшую динамику цены предсказать невозможно.

Не все акции закрывают дивидендные гэпы, поэтому есть риск нарваться на такой случай и стать долгосрочным акционером на долгое время.

Есть правило, которое помогает акциям закрыть быстрее дивидендный гэп: если размер дивидендов в следующем году не будет меньше, чем в этом. Но предсказать будущее инвестор не в силах, поэтому это лишь догадка и довод. Единственное чем может быть полезно это правило: избегание дивидендных ловушек единоразовых выплат.

Например, если компания продала какое-то имущество и делает крупную дивидендную выплату, то входить в такие акции не следует.

Стратегия 4. Покупка ETF фонда на дивиденды

Можно заработать на дивидендах просто купив ETF.

С января 2021 г. на Московской бирже появился новый ETF, состоящий из дивидендных акций. Его тикер «DIVD». Он представляет активный управляемый БПИФ, копирующий индекс «IRDIVTR» («ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций РФ»). В этом ПБИФ содержатся только дивидендные акции. Все дивиденды реинвестируются, увеличивая стоимость ПАЯ. Для тех, кто не хочет заниматься отбором отдельных акций, а потом думать, что делать с дивидендами — это будет идеальным вариантом.

ПБИФ не платит налога на дивиденды. С учётом среднего размера дивиденда в районе 7-9% годовых, это составляет 0,90-1,17%. Комиссия фонда за управление составляет до 0,9%. Т.е. фактически для инвестора этот фонд будет делать всю работу и даже немного сэкономит денег на налоги.

Стратегия 5. Покупка будущих дивидендных акций

На российском рынке есть много компаний, которые платят до 20% прибыли от МСФО. Этот показатель ещё называют Dividend Payout Ratio (PR).

10-20% — это очень мало. В мире в среднем размер PR значительно больше и составляет по 60-90%.

Долгосрочный инвестор может попробовать заработать на изменение дивидендной политики. Конечно, не факт, что она изменится. Но если это произойдёт, то акция может вырасти в цене значительно (на 50%, на 100%). Стоит поискать устойчивые компании с маленьким Payout Ratio.

Это долгосрочная инвестиция, которая может принести резко много денег, а может и не принести почти ничего за годы. Нужен опыт инвестирования и отбора таких компаний.

Дивидендная доходность на акцию и политика: примеры

Как российские, так и зарубежные предприятия осознают, что целью инвестора является приобретение таких акций, которые приносили бы высокую прибыль. Реинвестирование средств, оставшихся после выплаты владельцам бумаг с дивидендной доходностью, помогает избежать дополнительных затрат, т.к. эта часть становится внутренним источником прибыли. Также отсутствует необходимость выпускать другие активы. Преимуществом является и стабильное число инвесторов.

Однако мнения экспертов в отношении этого разнятся.

Одни доказывают, что положение фирмы на рынке зависит от того, платит ли она проценты от дохода или дает возможность заработать за счет изменения стоимости активов. Другие считают, что идея купить акции физическому лицу приходит с целью получать дивиденды.

Играет роль и дифференциация налогоплательщиков, что сказывается на предпочтениях акционеров.

При принятии решений совет директоров учитывает экономическое положение, факторы внутреннего развития АО. Поэтому выплаты не всегда будут равномерными на протяжении функционирования компании. Нет стабильной формулы, когда высчитывается ожидаемая доходность акций.

Различается и политика — список положений, согласно которым фирма определяет размер дивиденда.

Например, какие-то предприятия дают установку пустить их на развитие (Яндекс). Другие — предоставляют четкие цифры: прибыль — 75%, денежный поток — 50%, по обыкновенным акциям — от 28 руб. за 1 (МТС, Детский мир, Норильский никель).

Бывает, что нет ориентиров, т.к. фирма дает информацию в виде туманных формулировок, не позволяющих сделать выводы.

Политика может изменяться вследствие непредвиденных обстоятельств. Поэтому инвесторы могут рассчитывать только на ожидаемую доходность согласно прогнозам компании. Формула зависит от размера денежного потока, величины долговой нагрузки, капитала и того, на какую чистую прибыль надеяться. Нужно учитывать, что, , вы не можете повлиять на ход событий. Остается выбрать компанию, которая зарекомендовала себя на рынке.

Советуется обратить внимание на оговорки, согласно которым АО может отменить выплату:

• чистый убыток по РСБУ;
• вычитание доходов, которые связаны с переоценкой (т.н. бумажные).

Например, Сургутнефтегаз в 2016 г. понес убытки вследствие валютной переоценки. ОСА приняло решение о том, чтобы обеспечить получение дивидендов физическими лицами из прибыли, поступившей за прошлые годы.

Те, кто совершил покупку акций с расчетом на высокий доход, были вынуждены смириться с малой суммой. К 2019 г. Сургутнефтегаз добился величины 7,62 руб. на 1 ценную бумагу, однако прогноз на 2020 г. говорит об изменениях в обратную сторону.

Другим примером нестабильной политики стала компания «Полюс Золото». По показателям роста выплат она могла бы занять верхнюю позицию в списке лидеров. В период с 2008 по 2018 гг. она продемонстрировала самое высокое значение увеличения доходности по дивидендным акциям — 94.

Однако если посмотреть на график, отображающий ее оплату, станет видно, что это происходит неравномерно. После скачка в 2013 г. наметилась тенденция по снижению. А 2015 и 2016 гг. прошли без выплат. В 2020 г. планируется сохранить возрастание прибыли.

Часто задаваемые вопросы по дивидендам

Как получить дивиденды?

Чтобы получить дивиденды, надо купить акции и держать их на день, когда происходит фактическая отсечка по дивидендам (для акций, купленных на Московской бирже, эта дата указана в таблице сверху в графе “дата Т-2”). Например, если “дата Т-2” указана 16 июля, то для того, чтобы получить дивиденды, вам необходимо купить акции в любой день и в любое время и держать их до окончания торгов в этот день.

Как определить дату отсечки по дивидендам?

Дату отсечки заранее утверждает совет директоров компании. В таблице на странице дивиденды указаны две даты: “дата отсечки” — это дата, на которую надо быть в реестре акционеров, чтобы получить дивиденды. На Московской бирже торги акциями осуществляются в режиме Т+2, что означает, что поставка акций осуществляется на второй рабочий день после сделки. Поэтому если вы хотите попасть в реестр под дивиденды, акции надо покупать за два дня до даты, которую совет директоров компании определил как “дату, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов”. Фактическую дату отсечки в нашей таблице мы вывели в столбце “дата Т-2”.

Как можно быстро заработать на дивидендах?

Первое, что приходит в голову людям, которые плохо знакомы с рынком: купить акции на все плечи в день отсечки и получить дивиденды:) Но, как известно, халява только в мышеловке — на следующий день, акции будут торговаться без дивидендов и обычно, акции после дня фактической отсечки падают на величину дивидендов.
У тех, кто узнал про это, возникает другой вопрос — а можно ли зашортить акцию перед отсечкой? Зашортить-то можно, но смысла в этом большого нет — брокер удержит с каждой акции размер дивидендов или даже большую величину (уточняйте эту инфу у своего брокера!).
Единственный способ быстро заработать на дивидендах — это предсказать, что размер рекомендации совета директоров будет существенно больше, чем ожидает рынок и успеть купить акции до того, как рекомендация выйдет в ленты новостей. Такие сюрпризы редки, но возможны. Например настоящие ракеты в 2019 году случились после объявления неожиданно высоких дивидендов в Газпроме, НКНХ, Центральном телеграфе.

Как компания принимает решение о выплате дивидендов?

Сначала должен собраться совет директоров и вынести рекомендацию по дивидендам для собрания акционеров. Собрание акционеров не может сделать дивиденд больше, но может утвердить дивиденд, сделать его меньше, или отклонить совсем. Такое бывает, но редко. Между публичным сообщением о собрании акционеров, на котором будет голосование по дивидендам и самим собранием должно быть не меньше 20 дней.
Обычно, самый важный день — это именно заседание совета директоров, поскольку именно его рекомендацию почти всегда утверждает собрание акционеров.
После собрания акционеров сообщение о его итогах должно быть публично раскрыто в течение 4 дней.
Фиксация реестра акционеров для дивидендов должна произойти от 10 до 20 дней после собрания акционеров.

В какие сроки компания выплачивает дивиденды?

Эмитент перечисляет дивиденды номинальным держателям (депозитариям) деньги на счет в течение 10 рабочих дней. Другим акционерам — в течение 25 рабочих дней.
То есть максимальный срок, в течение которого вам могут перечисляться дивиденды может составить чуть больше месяца после отсечки.
Разные брокеры выплачивают дивиденды в разные сроки. Чтобы посмотреть, кто в каком брокере получил дивиденды, смартлабовцы используют ветку форума поступление дивидендов.

Можно ли зашортить дивидендную отсечку?

Запомните, легких денег не бывает! Брокер обязательно вычтет с каждой бумаги в вашей позиции величину дивидендов, а может и больше. Изучайте регламент, уточняйте правила у своего брокера!

Как быстро акции закрывают дивидендный гэп?

Все зависит от состояния рынка и от будущих перспектив прибыли. Если рынок считает, что в следующий раз дивиденды вырастут, то акции сохраняют привлекательность и могут быстро закрыть гэп. Если большие дивиденды были в последний раз и в дальнейшем ожидается ухудшение прибыли, то незакрытый гэп может висеть долго.

Какие надо платить налоги с дивидендов?

С дивидендов удерживается налог 13%. Даже если вы покупаете акцию на ИИС, с дивидендов вы заплатите налог. По этой причине бывает выгодно продать акцию до отсечки и откупить назад после дивидендного гэпа, так как гэп обычно бывает на всю величину дивидендов, а не дивиденд минус налог

Важно понимать, что в холдинговых структурах, которые получают свою прибыль из дивидендов других компаний, налог на дивиденд уже уплачен, поэтому в целях избежания двойного налогообложения, ставка налога может быть меньше или даже нулевой, если вся прибыль получена из дивидендов дочерних компаний, налог по которым уже уплачен

Дивидендная доходность (политика) компании

Дивидендная политика компании нередко фиксируется в ее уставе и она отличается от организации к организации. Некоторые эмитенты выплачивают процент от прибыли, кто-то пользуется мультипликатором, а кто-то – просто постоянную (фиксированную) сумму платит.

Значительно проще продемонстрировать эту разницу на реальных примерах:

1. Компания «Мечел». Согласно дивидендной политике этой организации, хотя бы пятая часть от чистой прибыли распределяется между владельцами привилегированных акций.
2. ГМК Норильский Никель. Это известное предприятие предоставляет прогрессивную линейку выплат, которая определяется как определенный процент, умноженный на мультипликатор.
3. Холдинг «Система». Дивидендная политика этой организации заключалась в наличии фиксированной выплаты 1,19 рублей за каждую акцию. При этом она установила минимальную ставку дивидендной доходности за год на уровне 6%.

Сама дивидендная политика включает такие данные:

1. Правила, по которым осуществляется выплата дивидендов.
2. По каким принципам определяется величина выплат.
3. Как часто платежи осуществляются, в каком порядке, в какие сроки, в какой форме.
4. Как дивиденды облагаются налогами.
5. Другая информация, касающаяся прав и обязанностей акционеров и эмитентов.

Как правило, компании публикуют информацию о своей дивидендной политике на официальном сайте. Если компания включена в листинг на фондовой бирже, такой раздел обязательно должен быть.

Значительная часть документа не отличается у разных компаний, поскольку они его формируют, основываясь на законодательстве. Тем не менее, в нем разнится информация касаемо описанных выше вопросов.

Максим Фадеев
Специалист в области финансов и экономики.

Важно обратить еще внимание на то, что законодательством не регулируется, что именно подразумевается под понятием «чистая прибыль». Отчетность может составляться как по российскому законодательству, так и по международному. Определить, какими законами руководствуется компания, можно в документе о дивидендной политике.

Определить, какими законами руководствуется компания, можно в документе о дивидендной политике.

Apple

В какие акции вкладывается считающийся величайшим инвестором мира Уоррен Баффет? Оказывается, в том числе в американские голубые фишки. Например, в Apple. Почти 44 % его портфеля приходятся на эту компанию

Также Apple занимает важное место среди бумаг финансового конгломерата Morgan Stanley

Из доводов в пользу: у Apple как производителя все свое, от операционной системы до дизайна устройств. А еще Apple известна дружелюбной политикой в отношении акционеров. Хотя выплаты и небольшие, но они стабильные и производятся каждый квартал:

Расчёт:

Если бы мы инвестировали в Apple 1 500 000 рублей, то наша доходность составила бы всего 2,02 %, или 30 300 рублей в год. В месяц, соответственно, 2 525 рублей. Сумма, которой не хватит даже на оплату коммунальных услуг.

Однако сами акции выросли с минимумов января на 69 % (заработок от 1 500 000 составил бы 1 036 027 рублей). А с абсолютных минимумов марта — на 132 % (с 1 500 000 можно было бы заработать 1 992 474 рубля). Короче, как мы и говорили ранее, такие акции берут не ради дивидендов. На перепродаже можно заработать значительно больше.

Итоги

Ответ на вопрос, как получить дивиденды, очень прост — достаточно купить акции, эмитент которых выплачивает акционерам часть прибыли в виде дивидендов. Дополнительных действий для получения денег совершать не придется — они автоматически придут на брокерский счет. Налоги с дивидендов, выплачиваемых российскими компаниями в национальной валюте, платить не нужно — их удержит брокер. Самостоятельно подавать декларацию необходимо только в том случае, если эмитент находится за границей или платит дивиденды в долларах или другой иностранной валюте.

Пробный бесплатный доступ к системе на 2 дня.