Биржевые фонды, или etf: что это и стоит ли вкладывать в них деньги

Участники и механизм работы

Основные участники индексных фондов:

1. ETF-провайдер или эмитент – главное действующее лицо – управляющая компания, которая занимается организационными вопросами работы фонда.
2. Кастодиан – компания, которая хранит портфель ценных бумаг, купленный эмитентом. Как правило, это крупный международный банк.
3. Депозитарий хранит информацию о владельце ценных бумаг и его доле в общем портфеле инвестиций фонда.
4. Администратор удостоверяется в том, что фонд покупает именно те бумаги, которые должны лежать в заявленном инвестиционном портфеле и следовать определенному индексу.
5. Маркет-мейкер – это компания, которая от имени эмитента выступает на бирже второй стороной сделки с частным инвестором. Инвестор в любое время может прийти на биржу, чтобы купить или продать ETF. Маркет-мейкер как раз и следит за тем, чтобы это желание осуществилось, даже если в данный момент нет предложений о продаже или покупке от других владельцев акций ETF. Другими словами, он покупает или продает ценные бумаги, выполняя волю инвестора.
6. Индекс-провайдер – компания, которая формирует тот или иной индекс.
7. Биржа – место купли-продажи акций ETF.
8. Аудитор и независимый контролер – проверяющие организации, которые контролируют деятельность управляющей компании и следят за юридической чистотой.

Механизм работы ETF:

1. Инвестор через брокера заходит на биржу, чтобы продать или купить акции индексного фонда.
2. Через маркет-мейкера осуществляет эти операции. Текущие котировки легко посмотреть на бирже или в торговом терминале своего брокера. Таким образом в фонд поступают средства, на которые УК покупает новые ценные бумаги и размещает их у кастодиана на хранение.
3. Информация о том, кто и в какой доле владеет корзиной ценных бумаг, хранится во внешнем депозитарии. Такая структура позволяет максимально защитить инвестора от недобросовестной УК.

В России сейчас работают только два провайдера или эмитента – это компании FinEx, под управлением которой 14 ETF, и ITI Funds с двумя фондами в управлении. К сожалению, выбор пока не слишком велик, но ежегодно появляются новые ETF, и российскому инвестору все-таки есть из чего выбрать.

Что такое FinEx

ФинЭкс Инвестмент Менеджмент ЛЛП (FinEx Investment Management LLP) зарегистрирована в Ирландии. Однако основную деятельность, судя по всему, ведет в России. Это пионер на рынке торгуемых инвестиционных фондов на Мосбирже.

FXDM стал 15-м действующим ETF Финэкса. Его первый фонд вышел на биржу в 2013 году.

Продукты компании очень любимы российскими розничными инвесторами. По итогам марта 2021 года ирландские фонды занимали почти 80% в составляемом Мосбиржей так называемом «Народном портфеле», в который входит десятка самых популярных у частников ETF и БПИФ. 

По данным биржи на март 2021 года, под управлением Финэкса находились активы в биржевых фондах на почти 66 миллиардов рублей. По этому показателю УК долгое время лидирует на рынке. Занимающий второе место отечественный Сбербанк отстает более чем на 10 миллиардов.

Провайдеры биржевых фондов по СЧА, млрд рублей 

Данные MOEX

Отметим, что все продукты FinEx созданы как классические западные Exchange Traded Fund c соответствующей инфраструктурой и контролем зарубежных регуляторов. Сама компания постоянно в своих материалах подчеркивает, что за ней ведется «тройной надзор» со стороны регуляторов России, Великобритании и Ирландии.

При этом не стоит забывать, что УК хранит свои активы за рубежом и подчиняется прежде всего иностранным властям. В наше непростое с геополитической точки зрения время это несет дополнительные риски для россиян.

Обзоры на фонды Финэкса, торгующиеся на Мосбирже, всегда можно найти в нашей таблице.

3 способа инвестировать в ETF

Что доступно российскому инвестору? Какой вариант покупки ETF выбрать? Что нужно знать? Плюсы и минусы каждого способа инвестирования.

На Московской бирже

При выборе брокера нужно обратить внимание в первую очередь на тарифы (комиссии, абонентская плата, депозитарий). Принцип простой: чем меньше, тем лучше

Но не забываем про надежность. Слишком мелких брокеров лучше не рассматривать

Принцип простой: чем меньше, тем лучше. Но не забываем про надежность. Слишком мелких брокеров лучше не рассматривать.

Сколько денег нужно для старта?

У некоторых брокеров минимальная сумма для открытия счета составляет несколько десятков тысяч рублей. Но многие уже отказываются от подобных ограничений. И разрешают открывать счета с любой суммы.

В итоге. При выборе правильного брокера, минимальная стартовая сумма для инвестиций в ETF будет сопоставима со стоимостью одной акции ETF. Как правило, в пределах 1-5 тысяч рублей.

Плюсы покупки ETF на Мосбирже

1. Низкий порог входа. Буквально несколько тысяч рублей.
2. Возможность покупки ETF на ИИС с получением налогового вычета (до 52 тысяч рублей в год).
3. Налоговые плюшки от государства (освобождение от налогов при владении более 3-х лет).
4. Автоматический расчет и перечисление налогов в бюджет без вашего участия.
5. ETF можно покупать за рубли и доллары (но не все).

Минусы:

1. Скудный набор ETF.  Хотя для начинающих этого хватит за глаза.
2. Высоковаты комиссии за управление. В среднем по России — около 1% в год.

На бирже Санкт-Петербурга

СПБ предлагает инвесторам несколько десятков фондов (в данный момент чуть менее 80). Только иностранных.

Ведущих (и не очень) мировых провайдеров: Vanguard, iShares, SPDR, Invesco, Wisdom, Proshares.

Например, фонды Вангуард, славящиеся своими низкими комиссиями простят:

• VFH — расходы 0,1% в год. Инвестирует в финансовый сектор США (банки, инвестиционные компании). В составе более 400 компаний.
• VHT — 0,1%. Объект инвестиций — почти 400 компаний из сектора здравоохранения.
• VOO — 0,03% (вдумайтесь в эту комиссию). На индекс S&P 500.

Справедливости ради стоит отметить и более дорогие ETF.

• CQQQ — 0,7% (Китайская экономика);
• EFA — 0,31% (Западная Европа, Япония, Австралия)
•  RSX — 0,65%. Фонд инвестирует в российские акции. В составе имеет 26 компаний.

Для покупки нужно, чтобы брокер предоставлял доступ на СПБ. Не все российские брокеры работают с биржей.

На официальном сайте СПБ представлен список брокеров. Подозреваю, что он не полный. Точно знаю несколько брокеров, работающих с биржей, но не представленных в списке. Поэтому лучше заранее уточнить у вашего брокера наличие доступа на биржу Санкт-Петербурга.

Процедура покупки ETF ничем не отличается от Московской биржи. Заносите брокеру деньги и покупаете доступные фонды.

Плюсы покупки ETF на СПБ:

1. Более низкая плата за управление фондами.
2. ETF от крупнейших мировых провайдеров. Более надежные.
3. Более  качественно управление. Точное следование за индексом.
4. Брокер — налоговый агент. Заполнение декларации не требуется.
5. Дивиденды. Большинство иностранных ETF выплачивают дивиденды. Раз в квартал, полгода или даже каждый месяц (для облигационных фондов).

Минусы:

1. Нужен статус квалифицированного инвестора. Из условий получения статуса: обладать капиталом в 6 миллионов, иметь финансовое образование или опыт работы в инвестиционных компаниях.
2. Ограниченный выбор фондов. И при чем не самых лучших и дешевых.
3. Нет налоговых льгот для российского инвестора (ИИС, освобождение от налогов при владении более 3-х лет).

Инвестиции через иностранного брокера

Заключая договор с буржуйским брокером, вы получаете доступ сразу на несколько мировых биржевых площадок.

С возможностью инвестировать в тысячи ETF.

Открытие брокерского счета происходит онлайн. От момента регистрации до начала покупки активов, в среднем уходит чуть меньше недели.

Из-за санкций большинство иностранных брокеров, с более-менее приемлемыми комиссиями перестали работать с россиянами.  И выбор невелик. Доступна пара-тройка дисконтных брокеров.

Плюсы:

• огромный выбор ETF (несколько тысяч) с низкими комиссиями (сотые доли процента) и разнообразными стратегиями.
• получение дивидендов и купонов;
• страховка брокерского счета SIPC. У американских брокеров — это 500 тысяч долларов. Европейских — 50 000 евро.

Минусы:

• Брокерские комиссии. Они сильно выше российских. И с небольшой суммой лучше не соваться. Иначе вся прибыль будет уходить на обслуживание брокерского счета. Минимально-оптимальная сумма начинается от 10-15 тысяч долларов.
• Самостоятельная отчетность перед налоговой. Расчет получаемой прибыли, заполнение и подача декларации. И уплата налогов.
• Отсутствие налоговых льгот.

Какие бывают ETF

В основном ETF разделяют по стратегиям инвестирования:

• пассивная;
• активная.

В основе пассивной стратегии лежит следование за биржевым индексом. Бумаги покупаются в аналогичной пропорции. Эталоном может выступать индексы на акции, облигации или товарные активы (золото).

Главная цель — получение доходности, сопоставимой с ростом индекса. Поддержание состава ETF в актуальном состоянии, требует от провайдера минимальных усилий. И как правило, плата за управление будет намного ниже (но не всегда). По сравнению с активно управляемыми стратегиями.

Активные фонды стараются переиграть индекс. И получить доходность выше, чем могут дать пассивно управляемые ETF. Правда это не всегда получается.

Активы собираются в фонд по заданному признаку или собственному алгоритму.

• ETF с плечом — при росте рынка на 5%, инвестору получают 2-х или 3-х кратную доходность. Правда при падении, убыток тоже увеличивается в разы.
• Реверсивные фонды — при падении рынка, инвесторы получают доход и наоборот.
• Акции, выплачивающие дивиденды. Например дивидендные аристократы. Компании, входящие в состав фонда стабильно платили дивиденды на протяжении 10-25 лет. Либо выбираются компании, с самым высоким уровнем дивидендной доходности.

Откуда берется цена акции ETF, как она регулируется

ETF – по сути своей, акционерное общество. Его акции свободно ходят на рынке, поэтому на них устанавливается цена по рыночному курсу. А закон рынка – спрос рождает предложение. Чем выше спрос, тем больше цена акции.  Если же цена акций резко повысится и приведет к дисбалансу внутри портфеля, с помощью маркетмейкера баланс возвращается на место.

Происходит это так – маркетмейкер приобретает на рынке бумаги обозначенных компаний, обменивает на подорожавшие акции ETF, которые сбывает иным инвесторам. В итоге у финансистов заслуженная прибыль, излишки спроса сброшены, и портфель снова уравнялся со стоимостью пая.

Может оказаться, что базовый актив фонда подобран неудачно, и тогда его акции будут котироваться ниже номинала. Но бывает это крайне редко, поскольку фонды при создании берут за основу самые перспективные и востребованные активы.

Плюсы и минусы ETF фондов

По данным ETF.com (дочерняя компания Чикагской биржи опционов), в 2020 году в ETF, котирующиеся в США, поступило 507,4 миллиарда долларов. Это число на 55% выше притока в ETF в 2019 году. Инвесторы устремились в ETF из-за их простоты, относительной дешевизны и доступа к разнообразному продукту.

Плюсы инвестиций в ETF

• Диверсификация. Хотя о диверсификации легко думать в смысле широких рыночных вертикалей – например, акций, облигаций или конкретного товара – ETF также позволяют инвесторам диверсифицироваться по горизонтали, как отрасли. Чтобы купить все компоненты определенной корзины, потребуется много денег и усилий, но одним нажатием кнопки ETF предоставит эти преимущества вашему портфелю.
• Прозрачность. Любой, у кого есть доступ в Интернет, может отслеживать ценовую активность конкретного ETF на бирже. Кроме того, авуары фонда раскрываются общественности каждый день, тогда как с паевыми фондами это происходит ежемесячно или ежеквартально.
• Налоговые льготы. Инвесторы обычно облагаются налогом только при продаже инвестиций, тогда как паевые инвестиционные фонды несут такое бремя в ходе инвестирования.

Минусы инвестирования в ETF

• Торговые расходы. Затраты на ETF не могут ограничиваться соотношением расходов. Поскольку ETF торгуются на бирже, с них могут взиматься комиссионные от онлайн-брокеров. Многие брокеры решили снизить комиссию ETF до нуля, но не все сделали это.
• Возможные проблемы с ликвидностью. Как и в случае с любой другой ценностью, когда придет время продавать, вы будете зависеть от текущих рыночных цен, но ETF, которые не торгуются так часто, будет сложнее сбывать.
• Риск закрытия ETF. Основная причина этого заключается в том, что фонд не привел достаточно активов для покрытия административных расходов. Самым большим неудобством закрытия ETF является то, что инвесторы должны продавать раньше, чем они могли предполагать, и, возможно, в убыток. Есть также раздражение от необходимости реинвестировать эти деньги и возможность неожиданного налогового бремени.

Плюсы и минусы ETF

Кстати, о плюсах и минусах. У ETF есть немало ощутимых плюсов:

• очень высокая ликвидность – акции фондов свободно продаются на бирже, а сделки с ними проводятся мгновенно;
• небольшие издержки – комиссии за управление ETF намного меньше, чем за активно управляемые фонды;
• сравнительно низкая стоимость – в России цены на ETF начинаются от 500 рублей, на Западе – от 50 долларов;
• простота управления – не нужно выбирать отдельные активы и балансировать портфель, достаточно купить 3-4 различных ETF на счет;
• большой выбор фондов – есть ETF на акции, облигации, товары, «обратные» ETF, ETF с плечом и т.д.;
• можно собрать хорошо сбалансированный инвестиционный портфель даже с небольшой суммой;
• многие ETF платят дивиденды – это дополнительный бонус к доходности;
• есть налоговые преференции – о них позднее.

Но нужно учитывать и минусы ETF:

• в кризис, когда падают индексы акций, ETF на акции тоже падают;
• доходность ETF равна росту индекса, т.е. доход инвестора будет соответствовать среднерыночному;
• если включить в портфель ETF на золото или облигации, то за счет диверсификации общая доходность портфеля упадет ниже среднерыночной (но будет защита от кризиса);
• зарубежные ETF доступны для россиян только при работе с зарубежными брокерами – на Мосбирже обращается лишь небольшое количество ETF и БПИФов, и самых главных индексных фондов среди них просто нет.

Главное достоинство ETF – растущая стоимость акции фонда на долгосрочной дистанции. Даже с учетом кризисов и обвалов рынка на протяжении 15-20 лет ETF показывают доходность в районе 6-12% в год в зависимости от типа фонда. И это – неоспоримый факт.

Популярные вопросы про ETF.

1. Какие налоги платят держатели ETF?

Если вы инвестируете напрямую через брокера США, то там брокер с вас автоматом удерживает 10% с дивидендов и 3% вы ежегодно доплачиваете самостоятельно в налоговую.

2. Что будет если разорится фонд ETF?

По закону все дольщики имеют право на ту долю пропорционально в которой инвестируют. Если вдруг, по каким-либо причинам, произойдет банкротство фонда, то все акции будут распределены между пайщиками или же перейдут под управление другого провайдера, что белее вероятно. Пока в России таких случаев не было, а в зарубежной практике было всего несколько случаев и то из-за низкой ликвидности фондов.

3. Как купить ETF?

Если у вас брокерский счет, то любые БПИФы и ETF на Московской бирже будут доступны через личный кабинет. Если у вас еще нет брокерского счета, то открыть его занимает пару минут и чаще всего удаленно. Если вы хотите иметь доступ к мировым ETF, то необходим статус квалифицированного инвестора или же напрямую открыть счет у брокера США, что тоже не так долго и сложно, и не менее надежно чем у РФ брокера.

4. Для чего нудны БПИФы или ETF?

Это прежде всего отличный инструмент для охвата большей части рынка России или США. Самый простой и доступный способ получать доходность выше банковского депозита и при этом иметь надежность выше банковского вклада, с минимальными издержками, это то, для чего нужны индексные фонды.

5. Какой выбрать БПИФ или ETF из всего многообразия?

Для начинающих инвесторов будет всего пара вариантов, это покупка БПИФ Сбербанк S&P 500 под тикером SBSP на индекс акций американских компаний, либо ETF от Finex на индекс РТС FXRL на индекс акций крупнейших российских компаний.

А можно и тот, и другой, и иметь в своем портфеле всего 2 бумаги, и максимальную диверсификацию. И не нужно будет изобретать велосипед, ведь вы будете получать среднерыночную доходность по рынку РФ 12-14% годовых и по рынку США 8-10%.

Да на первый взгляд все достаточно просто и скучно, но, с другой стороны, сами по себе инвестиции таковыми и являются.

• БПИФ Сбербанк S&P 500 под тикером SBSP.
• ETF от Finex на индекс РТС FXRL.
• ETF от Finex на индекс S&P 500 FXUS.
• БПИФ Сбербанк на индекс МосБиржи – SBMX.

FAQ — ответы на часто задаваемые вопросы

6.1. Какие ETF можно купить на ИИС

ИИС является обычным брокерским счётом. На нём доступны все котируемые фонды ETF на Московской бирже.

Также можно купить зарубежные ETF фонды. Однако, многие брокеры ограничивают к ним доступ физическим лицам не имеющим статус квалифицированного инвестора.

Многие спрашивают про ETF фонд на золото. Для физических лиц доступно три варианта: FXGD, VTBG, TGLD. Все они доступны для покупки на ИИС.

6.2. Какие ETF лучше купить, чтобы заработать

Существует несколько типов ETF:

1. На облигации (гособлигации и еврооблигации);
2. На акции (индексные);
3. На товары (пока доступно только золото);
4. Смешанные;

Выбор ETF зависит от целей инвестора. Одним из самых лучших решений будет создание портфеля из разных типов, чтобы создать максимальную диверсификацию.

1 Безопасный портфель. Например, для тех, кто не хочет рисковать подойдут фонды на облигации (SBRB, SBGB, FXRB, VTBB)

Также можно обратить внимание на фонды еврооблигаций (FXRU, RUSB, SBCB)

И, конечно же, стоит отметить FXMM и FXTB, которые считаются эталоном безопасности, поскольку представляют набор из казначейских краткосрочных облигаций США.

2 Рискованный (более доходный в перспективе). Фонды акций дают большую доходность на протяжении времени. Их имеет смысл накапливать тем, кто не боится рыночной волатильности и инвестирует на долгосрок.

Например, на нашем рынке популярными является фонд FXRL и SBMX. Зарубежные популярные варианты: FXUS, FXIT и новые FXWO, FXRW на глобальные рынки.

3 На товары. Для хеджирования риска и девальвации рубля хорошо подойдёт FXGD (золото). Есть также зарубежные фонды на золото и серебро, но большинство брокеров не предоставляют доступа к ним неквалифицированным инвесторам.

4 Смешанный фонд. Пока что это этот тип ETF в диковинку. Только Тинькофф создал на выбор 3 таких фонда. Они содержат больший процент золота (25%). Как показывает история, оно растёт в цене очень не равномерно, поэтому этот вид актива может сильно сдерживать рост портфеля акций.

С помощью ETF можно реализовать вечные портфель. Подробнее:

6.3. Может ли ETF обанкротиться

Этот вопрос часто волнует начинающих. На такое следует ответить встречным вопросом: «а с чего бы ETF обанкротиться?» У него нету долгов. Это просто совокупность активов под управлением компании, которая придерживается неких пропорций: стоимость пая и совокупная стоимость активов.

В мировой практике крупные ETF фонда не банкротились, но они могут закрыться из-за слабой популярности. На российском рынке FXJP, FXAU, FXUK были ликвидированы из-за отсутствия интереса со стороны инвесторов. Те, кто их не продал получили деньги эквивалентно их стоимости на момент ликвидации. Вместо них создали два глобальных фонда FXWO и FXRW.

ETF — вопросы и ответы;

6.4. Отличия БПИФ и ETF

Для рядовых инвесторов разницы особо никакой нет. БПИФ даже выигрывают, поскольку они не платят налоги по дивидендам. Это даёт им преимущества на длительных промежутках времени.

Налогообложение ETF

При инвестировании в российские ETF фонды вам придется заплатить стандартный подходный налог в размере 13%. Он взимается с курсовой разницы. Например, если вы купили 10 акций ETF RUSE за 3500 рублей каждую, а продали за 4500 рублей, то вам нужно заплатить налог: (4500 – 3500) * 10 * 13% = 1300 рублей.

Налогооблагаемая база уменьшается на размер брокерских комиссий и других платежей, потраченных на приобретение активов. Налог за вас заплатит брокер, так что считать его и переводить самим не нужно.

При покупке ETF на ИИС можно воспользоваться налоговым вычетом типа Б и полностью избежать

С иностранными ETF сложнее. Налогообложение будет зависеть от страны, где вы покупаете фонд, и от вашего налогового резидентства.

Также, если вы не является налоговым резидентом России, а проживаете, например, в Белоруссии, то там тоже имеются свои моменты – уточняйте все детали у своего брокера.

Доходность ETF из смешанных активов

Впервые ETF из смешанных активов предложил банк Тинькофф в конце 2019 года. На выбор предлагают три фонда:

• TRUR (рублёвый);
• TUSD (долларовый);
• TEUR (евро);

Все три фонда имеют идентичные процентные составы:

• 25% — золото;
• 25% — акции;
• 25% — краткосрочные облигации;
• 25% — долгосрочные облигации;

Разница фондов в валюте и от страны, где происходят инвестиции. TRUR состоит из российских акций и облигаций. Для TUSD и TEUR это, соответственно, американский и европейский рынок.

Средняя доходность ETF для TRUR — 14%, TUSD — 7%, TEUR — 6%. Эти данные основаны за 20 лет.

Для многих начинающих инвесторов такой фонд сразу решает все вопросы касательно диверсификации портфеля, поскольку содержит различные активы.

Правила диверсификации портфелей;

Примечание

Золото, американские и европейские акции, краткосрочные и долгосрочные зарубежные облигации представлены в виде зарубежных фондов ETF.

Минус этого фонда в большой доле золота. Более оптимально было бы такое соотношение:

• 10% — золото;
• 40% — акции;
• 25% — краткосрочные облигации;
• 25% — долгосрочные облигации;

Или ещё более надёжный вариант:

• 10% — золото;
• 20% — отечественные акции;
• 20% — иностранные акции;
• 20% — краткосрочные облигации;
• 15% — долгосрочные российские облигации;
• 15% — краткосрочные трежерис;

Такой портфель можно составить только самостоятельно.

Выводы

На Московской бирже представлено несколько десятков ETF. Последняя тенденция показывает, что фондов становится всё больше, что даёт инвесторам больше выбора и широкую диверсификацию.

К сожалению, у наших ETF комиссия за управление составляет значительно больше, чем у западных аналогов. Комиссия со временем должна снижаться, по мере роста капитализации фондов.

Начинающие инвесторы могут купить несколько ETF фондов и тем самым обеспечить себе доходность опережающую инфляцию и при этом иметь широкую диверсификацию.

Лучшие ETF фонды

Ну что же, давайте теперь пройдемся по самим фондам. Напомню, что в данной статье мы касаемся лишь ETF. То есть, никаких биржевых ПИФов здесь не будет. Но для начала давайте посмотрим, какие ETF в принципе можно купить на рынке на сегодняшний момент.

FXIT — Это наверное мой любимый фонд. Он же, кстати, самый дорогой. В данный фонд входят акции крупнейших IT-компаний. Несмотря на то, что покупаем на московской бирже мы его за рубли, он полностью прикреплен к доллару и зависит от него. В сентябре 2019 года фонд стоил 5000 рублей. Год спустя его стоимость выросла аж на 4000 рублей. А это, извините меня, почти 78% прибыли. В моем портфеле есть такие ETF, и на данный момент они ведут себя лучше всего, ведь благодаря им я неплохо увеличил свой капитал.

FXUS — Данный фонд представляет из себя сборник акций крупнейших американских компаний. Лакомый кусочек для инвестора. В него входят те же самые акции, что и в знаменитый индекс S&P500, а также другие крупные компании. Судя по статистике, фонд также находится в постоянном росте. Год назад один лот стоил 3400 рублей. Сегодня его стоимость значится 4800 рублей. То есть, годовая доходность составила в районе 40%. Очень крутой результат для ценных бумаг. Я также держу их в своеем инвестиционном портфеле. FXUS торгуется в рублях, но привязан к доллару.

FXGD — В данный фонд входят не акции, а золото. Данный фонд является защитным активом, но и он за последнее время растет в цене. Год назад данный актив стоил 660 рублей, а сегодня уже 1000. То есть, за год стоимость выросла на одну треть, а точнее на 50%. Отличный результат за год.

FXRU — Еврооблигации российских корпораций. Как мы знаем, покупка облигаций является консервативным инвестированием, поэтому и инвестирование в облигационные фонды также будет являться низкорисковым и низкодоходным. Год назад его стоимость составляла 782 рубля за лот, а сегодня 974 рубля. То есть годовая прибыль составила 23,5%. Конечно, меньше, чем вышеуказанные, но тем не менее вполне себе неплохо, особенно если учесть, что привязан данный фонд также к вечнозеленым долларам.

FXMM — краткосрочные казначейские векселя США с рублевым хэджем. Если вы посмотрите на график, то увидите, как гладко и ровно он растет постоянно вверх. Только не обольщайтесь сильно. Данный инструмент является консервативным и много прибыль вам не принесет. За последний год фонд принес всего 5,2% годовых. Но тем не менее, фонд можно использовать как инструмент для сохранения денег от инфляции.

FXRB — Еврооблигации российских корпораций. Как вы поняли, здесь высокого дохода также не стоит ждать, но он хотя бы довольно стабилен и также плавно идет вверх. За последний год стоимость фонда увеличилась на 7,5%. По крайней мере, это выгоднее банковского депозита, да и от инфляции спасет с меньшими с наименьшими рисками.

FXRL — Акции российских компаний. Довольно неплохой фонд, но не самый прибыльный. Тем не менее, за год с учетом пандемии он принес 9% прибыли.

FXCN — Акции крупнейших китайских компаний. Китайцы тоже не дремлют, да и фонд у них вполне неплохой получился. За последний год данный ETF увеличилсвою стоимость на 61,7%. Отличный результат, да и сам фонд привязан к доллару.

FXDE — Акции крупнейших немецких компаний. Это первый фонд, который привязан к евро, а не к доллару или рублю. По хорошему счету он не сильно растет в цене (плюс-минус), но за последний год все же решил дать немного роста. Конкретно, цена фонда увеличилась за год на 31%. Довольно хороший результат, да еще и привязан к Евро.

Примерно такой список я накидал для вас, так как считаю, что именно эти ETF фонды являются самыми лучшими в плане доходности и рисков для российского инвестора. Конечно, многие со мной не согласятся, но у инвесторов в принципе редко бывает одинаковое мнение.

Основные показатели

Перед покупкой любого ETF важно оценить его показатели

Стоимость чистых активов

Стоимость чистых активов (СЧА) — имущественное положение компании. Этот показатель является одним из самых важных в фундаментальной аналитике.

Стоимость чистых активов — один из важнейших показателей.

СЧА рассчитывается на 1 акцию в валютном фонде.

Информация по СЧА

Критерий	Значение
Стоимость чистых активов на 1 акцию	12.76 USD
Объем активов в фонде	105 094 090 USD
Объем активов по классу акций	74 177 363 USD
Всего акций в обращении	5 812 320 шт.

Индекс

Фонд сформирован на базе корпоративных облигаций российских эмитентов EMRUS (Bloomberg Barclays EM). Этот индекс предназначен для измерения доходности корзины краткосрочных еврооблигаций российских эмитентов.

Информация об индексе

Критерий	Значение
Имя	EMRUS — Net
Код	Нет
Источник информация	Bloomberg Finance L.P.
Тикер Bloomberg	BERUTRUU
Базовый актив	Еврооблигации российских эмитентов
Reuters RIC	Нет

Ребалансировка индекса проводится 2 раза в год в последние рабочие дни мая и ноября.

Биржевая информация

По биржевой информации можно узнать уникальные коды бумаги, которые однозначно ее идентифицируют.

Биржевая информация включает котировки ценных бумаг.

Биржевая информация о ETF

Критерий	Значение
Биржа	Лондонская фондовая биржа
ISIN	IE00BD5FH213
Тикер Bloomberg	FXRU LN
Тикер ИСЧА (iNAV)	INAVFXRU Index
Биржа	Московская биржа
ISIN	IE00BD5FH213
Тикер Bloomberg	FXRU RM
Тикер ИСЧА (iNAV)	FXRURUB Index

Характеристики портфеля

При выборе портфеля особое внимание уделяется таким характеристикам, как доходность, средний срок погашения, дюрация. Благодаря этим показателям можно спрогнозировать примерную динамику котировок

Характеристики портфеля FXRU ETF

Критерии	Значение
Текущая доходность в валюте фонда	4,82%
Средний срок до погашения (в годах)	2.74
Доходность к погашению	3.08%
Модифицированная дюрация	2,53

Партнеры

При покупке ETF важно ознакомиться с ключевыми партнерами актива. Важно ознакомиться с партнерами актива

Важно ознакомиться с партнерами актива

Партнеры фонда

Критерии	Значение
Эмитент	FinEx Funds ICAV
Администратор фонда	Citibank Europe
Управляющий фондом	FinEx Investment Management LLP
Кастодиан	Citi Depositary Services (Ireland)
Аудитор	PwC
Авторизованные участники, у которых есть право осуществлять подписку, а также погашение акций фонда	AMC FinEx Plus LLC. Barclays Capital Securities Ltd. Bluefin Europe LLP. Goldenberg Hehmeyer & Co. Jane Street Financial Limited. Sova Capital Limited. IC Freedom Finance LLC.
Маркет-мейкер	Goldenberg Hehmeyer & Co
Независимый контролер	Kinetic Partners (подразделение Duff & Phelps)

Преимущества и недостатки

Логично после сравнительной таблицы рассмотреть преимущества и недостатки ETF.

Плюсы:

1. Широкая диверсификация в инвестиционном портфеле. Например, в ETF на американский рынок входит 555 акций крупнейших компаний США, в ETF на китайский рынок – 184, а в ETF на индекс РТС – 40 компаний.
2. Надежность. Действует многоуровневая система защиты и контроля со стороны европейского и российского законодательства.
3. Низкий порог входа. Например, акция фонда на рынок Казахстана стоит всего 173,1 рубля (на 16 сентября 2019 года), цена акции на фонд золота – 667,2 рубля, акция на рынок США – 3 420 рублей.
4. Абсолютная прозрачность фонда. На официальном сайте компании-провайдера есть полная информация о структуре фонда, т. е. какие компании и в каких долях входят в корзину.
5. Высокая ликвидность. Ее обеспечивает международный маркет-мейкер. Невозможно представить ситуацию, когда вы не сможете купить или продать акции фонда именно тогда, когда захотите.
6. Низкие комиссии: до 1,39 % по сравнению с комиссиями ПИФов. УК не надо разрабатывать инвестиционные стратегии, проводить большую аналитическую работу. Ее задача – следовать за индексом, поэтому вознаграждение за управление минимальное.
7. Налоговые льготы. ETF можно покупать на индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и ежегодно возвращать НДФЛ в размере 13 % от вложенных в активы средств.

Инструмент идеален для начинающих инвесторов. Не надо тратить время, нервы и деньги на аналитику, прогнозирование и прочие игры профессиональных трейдеров. Биржевые индексы существуют не один десяток лет и доказали, что в долгосрочной перспективе они растут. Если вы планируете инвестировать на долгий срок, то всегда окажетесь в выигрыше.

Недостатки:

1. Инструмент не подойдет большинству активных инвесторов-трейдеров, которые совершают сделки по несколько раз в день и зарабатывают на разнице курсов. ETF – инструмент пассивного и долгосрочного инвестора.
2. На российском рынке пока, к сожалению, слишком высокие комиссии по сравнению с зарубежными фондами и маленький выбор ETF. Есть стимул подкопить капитал и открыть счет у иностранного брокера.
3. Нет возможности получать дивиденды по акциям и купоны по облигациям. Они реинвестируются внутри фонда, увеличивая его стоимость. Вам придется составить портфель из акций и облигаций отдельных компаний, чтобы получить заветные вознаграждения от эмитентов.
4. У FinEx нет глубокой диверсификации по классам и подклассам активов. Например, акции крупных, средних и мелких компаний. Фонды различных товаров, а не только золота.

Классификация ETF

Биржевой инвестиционный фонд etf отличается высоким показателем разнообразия видов, что еще раз выступает козырем в выборе такого инструмента инвестирования. Самым популярным считают рыночные, которые работают с индексами Standard&Poor’s 500 или NASDAQ-100. Они по праву называются «опытными» инструментами. Также специалисты говорят о существовании:

1. Облигационных, что предлагают фиксированную доходность;
2. Отраслевых (самые востребованные сырьевые рынки);
3. Товарных (пользуются спросом индексы цен зерна и драгоценных металлов);
4. Региональных;
5. Активно управляемых за счет собственных разработок;
6. Биржевых нот, привязаны к акциям определенного банка.

Индексные

Часто называют индексные фонды, хотя по своей структуре и принципу работы они аналогичны рыночным. Ключевая особенность — абсолютная привязка к определенному индексу и инвестор, выбирая портфель для вложения, сразу знает к какому именно

Принимается во внимание позиция в рейтинге индексов из 100 или 500 компаний

Дивидендные

Приоритетная задача — получение дивидендов от акций компаний, которые купили. Например, размер выплат составляет 5% от размера активов, а доход ETF 3%. Выгодно через фондового брокера купить ценные бумаги и держать и на руках, чтобы иметь возможность получать выплаты от корпораций в определенное время. Самый яркий пример — фонд SDY.

Специальные ETF активы (REIT и ETP)

REIT работает с активами компаний, размер капитализации которых не меньше 100 млн. долларов. Рассчитан на крупных игроков, отличается высокими рисками, но при этом может принести весомый доход. Популярный пример — фонд VNQ. А инвестиционная группа finex работает с компаниями, чья капитализация выше 1 млрд. рублей и которые уже вышли на Московскую биржу.

ETF портфельных стратегий

Портфель активов подбирается по определенному признаку, например, облигации или товарное сырье. Удобно, что и покупая, и продавая, инвестор работает сразу с несколькими акциями. Доходность портфельной стратегии не всегда огромная, но при этом считается, что риски максимально снижены. Количество компаний в портфеле выбирает вкладчик индивидуально. Сами стратегии могут быть активными и пассивными.

Различные альтернативные

Говоря о такой классификации, можно выделить:

• хэдж-фонды, своего рода фонды со страховкой на случай падения рынка;
• volatility работают на изменении цены базового актива;
• long-short сосредоточены в работе на разнице доходности между классами активов.

Как правило, такие фонды показывают средние результаты доходности. А мировая практика знает пример SPDR Multi-Asset Real Return ETF, который продемонстрировал убыток практически на 17% за 3 года.

Инверсные

Работают «на понижение»: прибыль достигается, когда индексный показатель снижается. Они составляют небольшое количество среди всех предложенных, но в определенные периоды доходность по ним может быть значительной, особенно, когда резко падают акции крупных компаний, например, Фейсбук, Боинг, Газпром.

Облигации США

Такие облигации считаются одними из самых валидных на рынке. Государство выпускает ценные бумаги, продает их инвестором и таким образом, быстро получает деньги в рамках кредитных обязательств. Кредитный рейтинг ценных бумаг ААА. Хранение активов лежит на плечах Кастодиана (Bank of New York Mellon). Сегодня фонды облигаций называют ценные бумаги от правительства США T-Bonds. Дюрация свыше 10 лет. А вот фонд fxmm предлагает краткосрочные облигации и уже листингуется на Московской бирже.